在全球金融市场中备受关注的高盛利率预期上，著名投行高盛近期进行了重要的重大预预测调整。高盛于上周五（6月5日）宣布，测首次降因美国最近的推迟非农就业数据强劲，显示经济和就业增长势头良好，至年决定将美联储降息的高盛预期推迟。具体来看，重大预高盛预计美联储将在2026年维持利率不变，测首次降首次降息则将延至2027年。推迟
降息时点：未来两次降息的至年具体安排
在具体时间上，高盛预计美联储将在2027年6月和12月分别实施两次降息。高盛这一预测与高盛之前认为的重大预首次降息于2026年12月、第二次降息于2027年3月形成鲜明对比，测首次降显著延后了降息进程。推迟
调整原因：强劲的至年就业数据
此次预测调整的主要原因是美国最新就业报告远超市场预期，显示劳动力市场如日中天。这种经济韧性的增强，为美联储在面对通胀压力时提供了更大的政策灵活性。因此，美联储能够在较长时间内保持现行利率，无需急于采取宽松措施。
市场共识：越来越多机构看法相似
值得一提的是，高盛并非唯一认为美联储将延长暂停利率的机构。许多大型券商和金融机构如野村证券早已做出类似预测，认为2026年将维持利率不变。这表明，高盛的观点与市场上谨慎派的看法更加一致。
经济韧性分析：加息门槛降低
高盛在其研究报告中强调，经济和就业数据展现出的韧性降低了美联储未来加息的门槛。虽然这一判断并非源于明显的经济过热风险，但经济形势更强劲意味着即便美联储选择加息，其风险将相对较低，从而为政策操作提供了更多选择。
加息可能性：虽小但上升
关于未来的加息，高盛指出，尽管加息的总体可能性不大，但与先前相比略有上升。这种变化源于不断强劲的经济数据，促使政策制定者可能考虑更广泛的回应措施。
未来展望：多个因素将影响政策路径
高盛认为，美联储将在满足多个关键条件后再考虑降息。这些条件包括关税政策影响减弱、与伊朗相关的油价上涨缓解、核心个人消费支出价格指数接近2%的目标，以及市场对人工智能需求的过高预期回落。仅当所有这些因素缓和，美联储才可能真正实施降息。
市场交易员预期：加息概率较高
根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具数据显示，市场交易员普遍预计，美联储在2026年底前加息的概率已达72.6%。这一市场预期甚至比高盛的判断更为激进，显示出市场参与者开始为加息可能性做准备。
总结：政策拐点再度延后
综上所述，高盛基于强劲的就业数据重大的调整，意味着市场对美联储货币政策转向的预期再次被推迟。经济的韧性、就业市场的强劲以及地缘政治带来的通胀压力，使得美联储能够维持高利率。尽管加息并非基准情景，其可能性却悄然上升。全球投资者需谨慎应对这一“更高更久”的利率环境，并调整资产配置策略。
【常见问题解答】
？
答：强劲就业数据通常表明劳动力市场活跃，可能会导致薪资上升，从而推动通胀。因此，美联储可能选择维持高利率以抑制通胀，而不需通过降息刺激经济。强劲的就业表现与降息推迟之间存在直接关联。
答：高盛的时间预测基于多重因素，首先是经济韧性预计将持续到2026年，其次是对通胀回落的判断，并考虑了地缘政治因素如中东冲突和油价上涨的影响。综合这些，高盛认为2027年中期为较合理的政策转向时间。
答：在高盛的报告中，四个关键因素包括中东冲突持续带来的通胀压力、关税政策对价格的影响、地缘政治风险导致的供应链扰动，以及核心个人消费支出价格指数高于目标水平的事实。这使美联储难以采取宽松政策。
答：分歧源于不同主体对数据解读和反应的差异。交易员注重短期数据及市场情绪，而高盛则进行更系统的中期分析，担心尽管数据强劲，但加息可能是“代价高昂的错误”。因此，市场短期情绪与机构中期判断之间存在正常落差。
答：高盛和野村等主流机构的看法趋于一致，表明市场对“美联储将更长时间维持高利率”已有共识。然而，经济预测具有高度不确定性，市场变化可能影响预测。投资者应将机构的判断作为参考，同时根据实际数据动态调整资产配置。